小编：新iPhone 17手机发行的普及尚未删除，苹果的第二次手动市场市场很快就开始了连锁反应。 jhuanzhuan平台数据显示
新iPhone 17手机发行的普及尚未删除，苹果的第二次手动市场市场很快就开始了连锁反应。根据朱恩兹的平台数据，新闻发布会后的第一天，与苹果电话相关的搜索数量增加了150％的月份，而可回收问题的数量增加了210％。更换新手机的需求在电子消费者领域进行了分阶段的上升周期，并直接促进了手机回收行业的主动趋势。同时，顶级玩家的道路不同。第二官方行业领导者朱恩兹（Zhuanzhuan）在C端的投资流程中占有很大的影响力。排名第三的闪回技术对香港证券交易所设定了视图。这是它第三次对两年的资本市场产生影响。
但是与上坡行业相反，这家公司的负担超过300英里。llion yuan在四年半的时间内，还面临近8亿元人民币在2025年底之前支付近8亿元的赌博职责的压力。第二次失败后，它在香港股票交易所爆炸了第三小时。闪回技术面临着与财富有关的生死状况，而不是决定性的游戏。
小米资本
作为第三大手机回收服务提供商，闪回技术市场的份额在2024年的回收和销售交易数量方面为1.3％。与高强度C端投资流的模型不同，Nflashback技术的技术高度取决于TOB。但是，从透露给招股说明书的信息来看，依赖于模型的模型中暴露的问题以及关系的复杂性非常众所周知，这直接限制了业务自由的抵抗和风险。
2024年，前五名供应商总计57.6％，其中最大的XiaOMI集团供应商，新旧渠道的购买量达到44.8％，并且收购全渠道的成本为41.5％；在2025年上半年，这种集中趋势加剧了，前五名供应商的全渠道部分上升到60.5％，而小米的Omni-Channel仍然获得高41.3％的高度，这意味着超过2/5的供应资源直接依靠“ Lei Jun Group”。
深层的统一源于资本与商业之间的双重关系。当它成立于2018年时，它通过轮换融资引入了基于小米的资本，例如小米技术和Shwavei Capital。作为招股说明书披露的时间，小米资本拥有超过10％的闪回技术权益，并成为重要的股东。
但是，密封不一定会带来奖励的好处。数据表明，小米在2022年推出了自己的集中回收平台后，闪回将不得不提高审核价格以维护最初的供应部分直接导致被动地增加了获取和陷入“增加成本以确保规模”的被动循环。越复杂的是与Pagrab在股东一级的竞争关系。招股说明书表明，同行公司朱尼兹（Zhuanzhuan）通过其子公司持有4.42％的闪回股票，而朱恩兹（Zhuanzhuan）也是一家公司，即小米资本集中于2021年 - 小米还投资于两个直接的糖果，闪回，闪回和朱恩兹群岛。作为闪回股东，朱恩兹（Zhuanzhuan）进行了直接竞争，并向基本业务（例如二手手机回收和新旧交易）进行了倒叙。
不在篮子里放鸡蛋的巨人选择多线布局，可以在获得小米资源系统时应对闪回。
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从市场结构的角度来看，闪回技术在回收和销售中以Transak批量排名第三为1.3％，但AIHUI的差距（交易量的回收和销售分别为7.9％和8.2％）和Zhuanzhuan（交易量的回收和销售量传播了其他参与者。
与数字产品供应有关的人告诉北京业务日报，第二手回收行业的“大而不是强”的模式是由于行业阈值相对较低。 “有些玩家只需要具有基本的检测功能和离线商店，但是他们实际上可以进入特定位置的回收市场。”这直接导致了中小型参与者的数量，这进一步加剧了市场传播。
同时，与Flashbacks一起竞争的顶级玩家从回收数字产品的单个链接中跳下来，然后出售它们，然后转向多场景和多类别扩展。 2025年6月9日，庆州集团开设了第一个3,000平方米的二手多类别圆形仓库在Guomao商业区使用。该商店位于北京友谊商店的三楼。它的主要类别包括二手行李，鞋子，衣服，珠宝和手表以及3C产品等昂贵的商品，并将其嵌入二手手机，游戏机，相机等中，该手机形成了“两个豪华 + 3C”的复合场景。
同时，Aihuihui还将继续增加离线和多类布局。根据2024年的年度报告，Aihuihui商店的总数达到了1,861个，其中673家开设了许多回收服务，其中涵盖了国内工具，昂贵的商品和其他领域。在披露2025年临时报告后的电话会议上，Wanwu Xinsheng（Aihui回收母公司）主席Chen Xuefeng提到，第二季度末，Aihui Recycling Recycling Ran 2,092 Stores全国2,092个Store，“ 987 Optioned Self-Run和Seciper-Run and Secienter and Secienter Cities and Secient Cities Cities 1，Cities 1，Cities 1，Cities 1，Ciels 1，Ciels 1，Ciels 1，Ciels 1，C。”。同时，多类业务RecYcling的增长很大，“许多GMV回收类别和相关服务的收入在本季度同比增长了近110％”，并清楚地说“专注于与领先的中国回收品牌开发AHS回收”。
相比之下，闪回技术仍然取决于提取的合作伙伴关系。根据招股说明书的说法，流动反弹技术的合作伙伴包括小米，三星，华为，荣誉和Vivo等电子消费者的主要品牌及其指定的分销商，以及大型消费者消费者交易员和大型移动网络运营商。当每日北京记者在今年的小米家中进行了新的交易，他还发现该交易的付款人聚会是Zhejiang子公司Flashback Technology的子公司。该细节还证实了它在小米通道上的深度键合。就类别扩展等业务方面而言，闪回技术似乎是mo保守。
中国企业资本联盟副主席拜·旺奇（Bai Wenxi）告诉《北京商业日报》，二手手机回收“在市场上具有很大的潜力，但赚钱并不容易。不仅仅是'贸易量不仅仅是“损益表”。”
但是，这个赌注是它继续对变化做出响应，顶级玩家在比较频繁的动作方面有些被动 - 他们只能依靠合作伙伴流量和供应渠道。当合作伙伴调整审查政策（例如品牌自己的回收平台）或减少合作规模时，获得和获取客户流量的稳定性将受到直接影响。
“炸弹处置”
8月14日，闪回技术第三次将其上市提交给了证券交易所，计划发行不超过67.647亿股在海外列出的普通股，而Qimke Capital仍然是独家赞助商。与主动扩展相比，此IPO类似于“炸弹处置BOMba“与时间进行比赛。如果在2025年底之前未能列出香港证券交易所，那么将近8亿元人民币估计救赎责任的估计可能会直接以严格的流动性压制公司，仅留下最后一个四分之一的时间。
尽管闪回技术收入继续增长，但收入的一部分仍处于压力下，净净亏损在2021 - 2025年上半年均超过3.37亿元，而“收入增加但没有增加收入”的困境从未减轻。
问题的主要症结在于，毛利率很长，在销售的末端和结束时都承受了压力。由于收购的终结将需要维持被动量的被动价格，因此很难通过销售终结，而讨价还价的权力是Mababa，这导致了多年的净利润损失。尽管在2025年上半年，它缩小到2460万元基本的盈利能力并未显着提高，这给金融危机带来了隐藏的风险。
压迫闪回技术负责人的最大风险是取决于投注协议的救赎的责任。招股说明书表明，由于“优先事项”，例如在许多融资周期中向投资者兑换权利，直到2025年6月30日，赎回责任高达7.9亿元人民币，同一时间的总责任的83％，如果公司和现金不再是11900万列表，那么不仅限定了11900万列表，而且还不是占有资格的范围，而均不仅要占有合格的范围。根据该协议赎回，涉及约8亿元人民币。这意味着，如果第三次IPO失败，则赎回条款可能会警惕流动性危机甚至企业关闭。
更严重的是救赎责任仍在扩大。赎回责任在T中增加了157％由于对本书的调整以及公司赞赏变化造成的赎回义务损失，他的2021 - 2025年上半年。在列表中失败后，本书的责任的这一部分将转换为真正的债务还款压力。
Kefangde智囊团研究主任张Xinyuan告诉北京商业每日记者，如果在2025年底之前无法完成IPO，则救赎近8亿元人民币的压力可能会对IPO流程产生负面影响。 “由于赎回风险，增加融资困难，投资者可以谨慎等待和观看；此外，救赎的压力可能导致公司的资本链紧密，影响了业务和技术投资的扩展，因此，诸如市场之类的连锁反应将能够准备或寻求对潜在风险的替代资金解决方案。
IPO是少数几条路径之一l“闪回。根据招股说明书，在清单完成后，赎回职责将自动转换为公司的权益。”这意味着清单不仅是融资，而且还维修债务。只有成功的NA上市才能消除负面的8亿亿债债务。
当天的记者（日报记者）试图就相关问题联系闪回技术，但没有收到诸如新闻发布时间的响应。
在工业增长过程中，香港证券交易所的闪回技术需要期望它会感到焦虑。倒数不到四分之一的倒计时在“引信”债务被燃烧之前留下了。
（收费编辑：谭先生）
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